⚠KRİTİK: ABD-İran ateşkesi 22 Nisan'da sona eriyor. Trump uzatma olasılığını düşük görüyor. İran, 17 Nisan'da açtığı Hürmüz Boğazı'nı kapattı; Pazartesi günü sadece 16 gemi geçti. Brent petrol 94,63 dolardan kapandı (20 Nisan), 21 Nisan'da 95,50 dolara yükseldi. TCMB yarın toplanıyor; piyasa beklentisi faizin sabit kalması (%37), bizim beklentimiz 300 baz puanlık artış.
Ateşkes 22 Nisan'da sona eriyor — Trump: "Uzatma son derece düşük ihtimal." İran Dışişleri Bakanlığı, Pakistan'daki ikinci görüşme turunu "planlanmadı" olarak nitelendirdi. Tarafların ortak bir çerçeve belirleme konusundaki yetersizliği, fiyatlamayı zorunlu olarak belirsizlik üzerine inşa etmekte. JEOPOLİTİK
Hürmüz 30 saatlik pencereden sonra yeniden kapandı — 17 Nisan'daki açılış haberiyle Brent 90,38 dolara geriledi. 19 Nisan'da ABD deniz ablukasını sürdürünce İran boğazı yeniden kapattı. Boğazın hem kapanma hem de açılma haberinin piyasalara etkisi, stratejik likidite açısından ikinci yönde daha büyük risk yarattığını gösteriyor. PETROL ARZI
Arz kesintisi: ~7 haftada ~13 milyon varil/gün — Hürmüz kapanmasının kümülatif akış eşdeğeri 600 milyon varili aştı. OPEC+'ın yaklaşık 5 milyon varil/günlük yedek kapasitesi kısa vadeli talebe kısmen cevap veriyor; LNG hacimleri ikame edilemiyor. ENERJİ
Brent 2026 döngüsü: 77,24 → 118,35 → 90,38 → 94,63 dolar (2 Mart – 20 Nisan kapanışları). Her etap farklı bir katalizörün ürünü: çatışma öncesi risk birikimi, savaş patlak vermesi, birinci ateşkes, Hürmüz sahte şafağı, yeniden kapanma. BRENT
